煤价开启旺季上涨模式 反弹空间或仍受调控

随着煤炭迎峰度夏消费旺季将至，在经过了5月份的持续下跌后，煤价在本周提前开启旺季上涨模式。

数据显示，本报告期(2017年6月7日至6月13日)，环渤海动力煤价格指数报收于564元/吨，环比上涨2元/吨。价格指数经过连续十期下跌后，首次反弹。

对此，秦皇岛煤炭网煤炭研究员齐波认为，环渤海动力煤价格经过连续下跌之后，已经基本消化了大型煤企下调煤价带来的压力。当前煤价处于绿色区间(500元/吨-570元/吨)，政策担忧较小，在需求向旺季过渡时期，新生利空不多，继续打压煤价的动能迅速衰减。

实际上，市场此前也有预期，煤价在6月中旬将重新开始季节性上涨。

随着华东华南气温快速升高，传统夏季用电高峰即将到来，部分火电机组已经提前进入迎峰度夏大负荷阶段。另据预报今夏气温可能偏高且高温期与汛期叠加，水电出力较难超出预期。煤电的调峰需求对动力煤市场形成支撑。

“本周煤价出现明显上涨，较超市场预期。”中银国际分析师唐倩表示，主要原因是电厂日耗改善，需求改善，电厂提前补库存，拉煤积极性较高，导致港口库存持续下降;另一方面供应受到内蒙70周年大庆的影响，煤管票控制严格，影响内蒙的的产量释放，煤企探涨，贸易商旺季到来前囤货。本次涨价预示了旺季模式的开启，随着旺季日耗的增长，价格仍有望上涨。

值得注意的是，据神木煤炭交易中心消息，神华已下发通知，自6月13日0点起调整中转基地价格，价格同于月度长协价及现货价格，即5500大卡570元/吨，5000大卡518元/吨，为当前市场报价奠定了基调。

易煤研究院研究员张飞龙表示，一方面是因为近期集中降雨，导致水电泄洪出电不及预期，所以火电的耗煤量有点偏高;另一方面更多还是产地的原因，山西地区省环保接力环保安全检查工作，对市场供给有一定的影响;内蒙地区临近周年大庆，安全检查力度加大，煤管票限制明显，近期出现了5元/吨左右的普涨。

他指出，上周北方港5500大卡动力煤价格已经回至570元/吨左右，部分贸易商也已出现捂盘惜售现象，加上上周下游电厂高日耗数据的支撑，普遍对后市相对乐观。但同时也有一些贸易商表示上行空间有限，分歧较大。

唐倩也认为，由于煤价的反弹空间会受到政府绿色调控区间的限制，目前的价格离上线只有10多元，超过会引起电厂的亏损概率大增，会带来政府向下的调控预期。