市场供需格局基本稳定，煤炭价格稳中偏弱

一、宏观市场数据

国家统计局显示，5月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。我国制造业PMI指数在经历两个月的扩张后，又回归到收缩区间，不过短暂的经济景气对煤价的拉动作用非常强，各煤种价格涨至高位后，基本维持稳定，即便有下滑，也仅是小幅的下降，整体价格重心较为稳定。

二、市场实际需求支撑不足，煤价多受心理提振

近期各煤种价格基本都处于稳中偏弱运行状态，市场对后市观望与信心并存，贸易商入市积极性较差，各煤种多随波逐流调价，多数煤价维持稳定。

动力煤方面

端午节后，动力煤市场价格稳中偏强运行为主，产地部分煤矿因环保检查、安全检查等原因，煤矿产量偏低，市场资源较少，煤矿多数无库存累积，因此报价坚挺，部分煤矿因销售较好小幅上涨;随着煤矿陆续复产，市场资源增加，而贸易商入市意愿较差，市场资源流通性不佳，叠加港口市场成交冷清，电煤需求暂未释放，动力煤市场旺季不旺，产地煤价由稳中偏强转为稳中伴降运行，煤矿库存逐渐累积。

炼焦煤方面

随着月末将至，2024年上半年即将结束，期间煤矿虽有提产意愿，但受制于生产安全及下游需求问题，产量未见明显提升。自六月进入煤矿安全月以来，虽安全检查持续严格，但仍陆续发生多起煤矿安全事故，涉事煤矿均已停产整顿。月内整体产业链处于稳中偏弱状态，下游进入季节性淡季，终端需求因高温多雨等外在因素影响下持续走弱，下游钢厂受制于利润因素月内对焦炭进行二轮降价，并快速落地，焦企利润收缩但仍有微薄盈利，生产积极性一般，因钢厂高炉铁水产量未见明显下降，焦化开工也维持稳定状态，因此下游对煤仍存刚需，炼焦煤市场维持主流价格稳定，个别煤种随市场需求灵活调整的状态。

无烟煤方面

随着下游化工厂库存逐渐累积，中块在化工行业用量骤减，民用需求不给力，无烟中块价格率先下滑。化工厂维持按需采购，原料煤库存处于安全水平，煤矿库存逐渐累积，中小块出货均放缓，煤矿开始陆续降价，另外在安全月，部分煤矿因安全检查等原因，均有不同程度的停减产，市场资源相对收窄，但供应偏过剩，需求不佳，整体块煤价格普遍下滑50-100元/吨不等。无烟末煤方面，南方雨季持续，水电持续发力，对市场煤需求偏弱，钢厂维持按需采购，整体需求变化有限，因此无烟末煤价格稳中伴随小幅下跌。

三、后市预测

从动力煤方面来看

目前南方雨季并未结束，电煤需求短期无法释放;非电需求较为稳定，但随着天气渐热终端开工或有下滑，预计动力煤价格近期持续稳中偏弱运行，煤价降幅在10-30元/吨之间震荡;直至七月中旬开始反弹。

炼焦煤方面来看

随着下游市场进入季节性淡季，市场始终处于成交清淡，氛围冷清状态，悲观情绪或将传导至原料焦煤端，但因刚需仍存，短期内焦煤市场价格涨跌两难，后续煤矿端将持续关注下游焦钢企业需求变化来灵活调整炼焦煤市场价格，均价波动幅度在10-30元/吨左右。

无烟煤方面

目前无烟煤厂家基本全部降价一轮，贸易商多以观望为主，下游对目前价格接受度尚可，预计无烟煤继续降价空间有限，不过需求不佳煤价也难有较强支撑，预计近期仍有下跌20-30元/吨左右。