美国三季度GDP增长2.8%，经济面临多重挑战

当地时间11月27日，美国商务部公布的修正数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.8%，与首次预估数据相比未作调整，但较二季度增速有所放缓。与此同时，美国政府最新公布的核心通胀率、失业救济人数、债务总额等数据表明，美国经济增长仍面临一系列新旧挑战。

经济增速放缓

美国商务部数据显示，美国第三季度GDP增速修正值仍为2.8%，与首次预估数据持平。

具体来看，今年第三季度占美国经济总量约70%的个人消费支出增长3.5%，为2023年第四季度以来的最快增速，但较首次预估数据下调了0.2个百分点。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增幅为3.8%，较此前数据上调了0.5个百分点。

修正数据还显示，美国第三季度经济增长受到波动性贸易数据的拖累，商品和服务净出口拖累经济增速0.57个百分点。同时，私人库存投资也拖累经济增长0.11个百分点。由于住房和办公楼、仓库等非住宅建筑的投资下降，商业投资增长急剧放缓。相比之下，设备支出激增。

据美联社、彭博社等美国媒体报道，个人消费支出是拉动第三季度经济增长的主要因素。此外，美国经济在过去九个季度中的八个季度实现了超过2%的增长率。

不过，美国第三季度GDP数据较第二季度的增长3%仍有所下滑。第三季度GDP报告显示，美国经济增长的韧性受到了持续的价格压力、高借贷成本和政治不确定性的考验。

美联社报道称，被高物价激怒的美国选民对稳定的经济增长并不买账，当前物价仍比通胀开始回升之前的2021年2月高出约20%，公众仍能感受到通货膨胀的压力。在此背景下推选出的新一届美国政府或将调整经济政策，但这可能给经济和通胀前景带来新的不确定性。

新旧挑战并存

根据近期公布的一系列数据，美国经济增长仍面临通胀、就业、债务等多重问题的挑战。

美国经济分析局11月27日公布的数据显示，10月剔除波动较大的食品和能源项目的核心个人消费支出(PCE)价格指数同比增长2.8%，为4月以来最大增幅;第三季度核心PCE物价指数年化季度环比修正值为2.1%。

经济学家分析认为，美国10月核心PCE物价指数上升的原因是服务价格上涨，反映出投资组合管理费飙升，这也符合近期美国股市的走势。

美联储11月货币政策会议纪要显示，美国物价增速已从峰值大幅放缓，但剔除食品和能源价格后的核心通胀率仍“偏高”。根据美国劳工部的数据，10月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.6%，较9月的2.4%涨幅有所扩大;核心CPI同比增长3.3%，涨幅与9月持平，但高于美联储设定的2%长期目标。

与此同时，美国就业市场正在经历新的变化。美国劳工部11月27日公布的数据显示，11月23日当周首次申请失业救济人数21.3万人，低于预期;但续请失业救济人数为190.7万人，为三年来的最高水平，表明许多失业工人很难找到新的工作。

财经网站Forexlive评论称，续请失业救济人数的增加可能反映了长期失业问题的持续性，这与初次申请失业救济人数的低水平形成对比，显示美国就业市场可能面临新的挑战。

此外，美国的赤字与债务继续“野蛮生长”。美国财政部11月24日发布的最新数据显示，美国联邦政府债务总额达到36.035万亿美元，创历史新高。巨额财政赤字是导致美国联邦政府债务总额攀升的主要原因。

美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯在一份声明中表示，联邦政府债务不断上升带来严重的国内经济和地缘政治风险，拖累美国经济发展，导致通胀上升和利率攀升，进一步挤压联邦预算空间。

国际货币基金组织6月底发布的美国2024年第四条款磋商报告也指出，美国高财政赤字和债务为本国和全球经济制造日益重大的风险，美国政府亟待解决长期财政赤字问题。

降息决策难度增加

在面临多重挑战的背景下，美国经济前景的不确定性也令美联储未来的降息决策变得更为复杂。

美联储在11月7日结束货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.5%至4.75%之间。这是美联储继9月以来连续第二次降息。

货币政策会议纪要显示，美联储官员认为，如果经济表现符合预期，那么逐步降息、转向较为中性的政策立场可能是适当的。许多官员表示，不确定性导致美联储“对货币政策限制程度的评估变得复杂”，因此“逐渐减少政策限制是合适的”。

分析人士指出，今年以来，劳动力市场数据呈现出喜忧参半的迹象，通胀回落至美联储2%目标的进程也充满波折，这使得美联储在平衡就业和通胀目标的过程中做出利率决定变得更加复杂。

此外，新一届美国政府即将推行的经济政策也给未来的政策路径带来不确定性。据美联社报道，主流经济学家认为，如果美国推行新的进口关税等经济政策，美国进口商将寻求将更高的进口商品购买成本转嫁给消费者，这可能会再度推高其国内的通货膨胀水平。

美联储将于12月17日至18日举行今年最后一次货币政策会议。芝加哥商品交易所的一项美联储跟踪数据显示，目前市场预计美联储12月降息25个基点的可能性为63%。

此外，美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济数据进行三次估算。今年第三季度经济数据最终修正值将于12月19日公布。