欧元区11月通胀率反弹，预计不会影响欧洲央行下月降息

欧元区11月通胀指标小幅反弹，符合市场预期。投行专家认为，虽然通胀出现了反复，但总体下行的趋势并没有改变，因而不会影响欧洲央行在下月的例会上再次降息。

欧盟统计局29日初步预测数据显示，欧元区(20国)11月消费价格指数(HICP)同比增幅2.3%，虽然较上月的2.0%有所反弹，但符合此前专家们预测中值。当月去除食品和能源等因素的核心通胀涨幅2.8%，也略高于上月水平，与市场调查经济学家们的预期中值持平。

从推动通胀上涨的主要因素来看，服务和食品价格涨幅虽然较上月略有回落，但此前对通胀下行贡献最大的能源价格跌幅明显收缩。

德意志银行的塞巴斯蒂安·贝克尔表示，通胀率反弹不应被误解为“通胀压力的重新爆发”。这在欧洲央行的预期之中。

德卡银行首席经济学家乌尔里希·卡特则认为，只要通货膨胀率不下降，未来几个月谨慎降息是可能的。

荷兰国际银行集团经济学家伯特·科林金表示，欧元区通胀反弹除了基数效应外，也有欧元兑美元大幅贬值的影响。12月价格可能会进一步上行，但欧元区需求疲软仍是明年通胀走软的关键驱动力。欧洲央行不应该过度担心目前的通胀上升。

欧洲央行理事会的下一次货币政策会议将在两周后举行。利率期货机构投资者坚信，央行届时将把关键利率至少再下调0.25个百分点。到2025年底，关键存款利率将达到1.8%(目前为3.25%)。

随着不确定因素的增加，欧洲央行理事会中意见分歧变得明显。首席经济学家菲利普·莱恩支持迅速降息至中性水平。欧洲央行六位执行委员之一的伊莎贝尔·施纳贝尔则警告，利率下调不要“走得太远”。